第四批分配已于 2026 年 3 月 31 日结束——发出 22 亿美元——第五批已于 2026 年 7 月 31 日完成（登记日 2026 年 6 月 16 日）。自 2025 年 1 月以来的累计分配已超过 100 亿美元。如果您来自俄罗斯、白俄罗斯或乌克兰、却什么都没收到，可能有两个原因：分配确实因您的司法辖区或 KYC 问题被堵住，或者您还没走完所需步骤。
无论是哪一种，出售债权都是一个真实的选择。对多数独联体债权人来说，这是唯一现实的拿到钱的途径。
受限司法辖区究竟发生了什么
2025 年 7 月，FTX Recovery Trust 提交了一项动议，拟对 ~49 个国家的债权人扣留分配——其中包括俄罗斯、白俄罗斯、乌克兰和中国。它引发了广泛恐慌。随后在 2025 年 11 月 3 日，该 Trust 完全撤回了这项动议，主要原因是三百多位债权人的反对。
查看目前不具备分配资格的司法辖区
截至 2026 年 10 月 1 日，FTX 列出以下司法辖区不具备分配资格——居民无法在 FTX 客户门户中选择分配服务商（BitGo、Kraken、Payoneer）。来源：FTX Support。
阿富汗 · 阿尔及利亚 · 孟加拉国 · 白俄罗斯 · 布隆迪 · 柬埔寨 · 喀麦隆 · 中非共和国 · 乍得 · 中国 · 哥伦比亚 · 刚果（民主共和国） · 刚果（共和国） · 古巴 · 埃及 · 赤道几内亚 · 埃塞俄比亚 · 斐济 · 加蓬 · 洪都拉斯 · 伊朗 · 伊拉克 · 科威特 · 黎巴嫩 · 莱索托 · 利比亚 · 澳门 · 马拉维 · 马尔代夫 · 摩尔多瓦 · 摩洛哥 · 缅甸 · 尼泊尔 · 朝鲜 · 卡塔尔 · 俄罗斯 · 卢旺达 · 沙特阿拉伯 · 索马里 · 苏丹 · 叙利亚 · 突尼斯 · 乌克兰 · 西撒哈拉
这是分配服务商层面的操作限制，本身并不等于丧失债权。但 FTX 已警告：未在 2026 年 7 月 31 日起六个月内（约至 2027 年 1 月 31 日）接入分配服务商的持有人，可能失去该债权的分配。限制跟随持有人的居住地——把债权卖给这些司法辖区之外的买方，依然是有效的路径。FTX 表示会持续评估符合条件的司法辖区，名单可能更新。
对独联体债权人来说，现实问题不是法律禁令，而是基础设施。BitGo、Kraken 和 Payoneer（三家官方分配服务商）对受制裁国家用户的接纳意愿各不相同。白俄罗斯最难。俄罗斯通过官方渠道几乎不可能。乌克兰对多数拥有境外居留身份的持有人是可行的——注意，截至 2026 年 10 月 1 日乌克兰本身也在上面那份不具资格名单上，所以从乌克兰境内直接收款同样撞上第 8 步那堵墙。
这正是出售债权往往更干净的原因。
出售 FTX 债权是怎么运作的
当您出售 FTX 债权时，卖的不是账户。您转让的是收取未来分配的法律权利，转给一个新的主体——通常是位于非受限司法辖区的公司，比如 Qredax，或在开曼群岛注册的实体。
限制跟随持有人，而不是债权。债权一旦转到像 Qredax 这样能通过自身 KYC 的买方名下，分配的堵塞就完全消失了。
债权本身在 FTX 第 11 章案件中依然有效——司法辖区标记附着在登记持有人身上，而不是附着在底层债权上。不过，该债权的分配仍受 FTX 六个月服务商接入期限的约束（约至 2027 年 1 月 31 日）。
所用的法律工具叫做债权买卖转让协议（SAC）——这是美国破产程序中一份标准、成熟的文件，官方 FTX 债权出售指引 中有说明。
分步流程
在 Kroll 上查看债权状态
访问 restructuring.ra.kroll.com/FTX，找到您的债权编号。状态应为 Allowed。如果是 Disputed 或 Expunged——流程不同，请先联系我们。
提交评估
把债权编号、类别（5A、7 等）和面值发来。您通常会在一个工作日内收到确定价格。没有接受的义务。
签署 SAC 协议
一份标准的债权买卖转让协议，通过 Dropbox Sign 电子签署。用时 10 分钟。多数情况下无需公证。
收款
SAC 协议签署后，以 USDT TRC-20（或 BTC/ETH）结算。区块链 TXID 就是链上的结算凭证。
其余的交给买方
买方依据 Rule 3001 向美国破产法院提交转让通知。Kroll 更新登记册。此后所有分配都归买方。您这边到第 4 步就结束了。
您能期待什么价格
FTX 债权的二级市场流动性不错。价格随每次分配公告变动。截至 2026 年 5 月：
| 债权类型 | Qredax 报价 | 备注 |
|---|---|---|
| Class 5A（Dotcom，>$50K），KYC 干净 | 最高 95% | 最好的价格，即时 |
| Class 7（便利类，<$50K） | 最高 70% | 干净，即时 |
| KYC 卡住 / 处理中 | 一案一议 | 按风险调整 |
| 巴哈马程序（PwC） | 75-85% | 裁定更慢 |
| 争议债权 | 一案一议 | 需要审核 |
必须先完成 KYC 吗？
不一定。这是一个常见的误解。
您的 KYC 状态决定的是您本人能否直接收到分配。KYC 未完成的债权能否转让，取决于债权本身、债权程序以及交易所需的核查。买方作为新的登记持有人，也要完成自己的 KYC。
如果您的 KYC 已经"处理中"卡了好几个月，您照样可以询价。买方会把这份不确定计入价格——这笔债权不按公开档位定价，而是一案一议——合同会写明出售所依赖的各项条件。
白俄罗斯的特殊情况
就直接接收 FTX 分配而言，白俄罗斯是最复杂的司法辖区。欧盟制裁为身处白俄罗斯境内的任何人增加了额外的合规障碍：第 18 轮方案（2025 年 7 月）限制了 MiCA 持牌服务商的所有权与控制权，而全面的加密资产服务禁令自 2026 年 8 月 25 日起生效。即便 KYC 已"Verified"，对多数白俄罗斯居民而言，第 8 步（选择分配服务商）实际上仍是堵死的。
真正走得通的两条路：
- 您拥有境外居留身份（阿联酋、格鲁吉亚、波兰等）：用您注册的邮箱询问 FTX KYC 支持（[email protected]）如何更新居住地，然后通过债权门户的 KYC 页面上传居留许可和 60 天内的水电账单——不要作为邮件附件发送。更新通常需要 2-4 周。
- 您没有境外居留身份：出售债权。Qredax 的买方主体与白俄罗斯没有关联，也没有制裁风险敞口。您立刻拿到 USDT。
您需要准备的文件
- 您的 Kroll 债权编号（restructuring.ra.kroll.com/FTX）
- Kroll 门户的录屏——债权状态、金额、您的姓名
- 护照扫描件（姓名必须与 Kroll 完全一致）
- 收款用的 USDT 钱包地址（TRC-20）
现在卖，还是再等
如果您是一位干净的 Class 5A 债权人，没有司法辖区问题、KYC 已核验、能用 BitGo/Kraken——那么等下去可能是合理的。如果您想先试试官方渠道，见从俄罗斯能否通过官方渠道拿到分配款。
以下情况出售很可能更好：
- 您在白俄罗斯或俄罗斯，选不了分配服务商
- 您的 KYC 已经卡了超过 8 周
- 您现在就需要流动性，等不了好几轮
- 您的债权处于争议中或已被注销
- 您所在国家用不了 BitGo、Kraken 或 Payoneer
